domingo, 4 de junio de 2017

Basquiat and the Illusion of Art-Sotheby and Price Manipulation

A Basquiat to 110 million: Market Inflation

Jean-Michel Basquiat was an American artist, poet, musician, draftsman and painter who died at age 27 in 1988 for a drug overdose. He was a prolific creator of graffiti and other works, which initially sold up to $ 20. A few years after his death, prices began to skyrocket by a mechanism shown below. For start, this work was sold at 32,000 pounds (42,600 euros).


An iconic work, "Love is in the Air," was sold in 2013 at an auction of the Bonhams house in London for $ 249,000.



In 2008 was sold the work Keep it Spotless for 1.8 million dollars.


In April 2017, Sotheby's confirmed the sale of Untitled (1982) to a Japanese collector for 85 million pounds ($ 110.5 million) at an auction in New York. In 1984 this work was bought for 19,000 dollars. In a previous auction, this work had already been sold at $ 57.3 to the same collector.



Why this phenomenon? The creation and manipulation of market, in which exist the sellers (the galleries) and buyers. Buyers have a lot of money, no doubt, and are willing to pay very high amounts because they have the need or obsession to prove their economic power before others, because they consider the purchase as an investment, because they want to enjoy a unique work (the effect Snob at its highest level), perhaps as a form of money laundering or because it is intelligent market manipulation planned and performed by art galleries. Otherwise, how do you explain that a work that 30 years ago cost $ 19,000 now has a price of 110 million? The reasons are multiple and this moves the demand curve. In the demand equation, ha variable G is strongly manipulated.

Qd = f (Px, Pc, Ps, I, G, ceteris paribus)

Where: Px, PC, Ps = price of the good, price of substitutes and complementary goods
I ,  G = Income, preferences (the variable being manipulated)


As long as there are people with lots of money, manipulable or complicit in market deviations, prices will continue to rise. I bet that sometime that painting of Bansky, Untitled, will cost at least 200 million dollars. It should also be remembered that Sotheby's and other galleries form an oligopoly, so this practice is not surprising although in the art market the distortions are hallucinating. If you had hundreds of millions of dollars in your bank account, would you pay 110 million for Bansky Untitled? What drives you to that?


References

Bansky
http://www.telegraph.co.uk/news/2017/05/19/basquiatpainting-fetches-record-1105-million-new-york-auction/

Viewpoints: Top 25 Most Expensive Banksy Works Ever
http://arrestedmotion.com/2011/09/banksy-top-25-most-expensive-works-ever/

Freeman Nate (2017) Sotheby’s, Phillips Reveal Top Lots for May Postwar and Contemporary Sales in New York
http://www.artnews.com/2017/04/19/sothebys-phillips-reveal-top-lots-for-may-postwar-and-contemporary-sales-in-new-york/

Basquiat y la ilusión del arte-Sotheby y manipulación de precios

Un Basquiat a 110 millones: Inflación del mercado

Jean-Michel Basquiat fue un artista, poeta, músico, dibujante y pintor estadounidense que murió los 27 años, en 1988, por una sobredosis de drogas. Fue un prolífico creador de graffitis y otras obras, que inicialmente se vendían hasta en 20 dólares. A pocos años de su muerte, los precios comenzaron a dispararse por un mecanismo que se muestra más adelante. Para empezar, esta obra fue vendida en 32.000 libras (42.600 euros).


Una icónica obra, "Love is in the Air", fue vendida el 2013 en una subasta de la casa Bonhams en Londres por 249.000 dólares.



En el 2008 fue vendida la obra Keep it Spotless por  1.8 millones de dólares.



En abril del 2017, Sotheby’s confirmó la venta de la obra Untitled (1982) a un coleccionista japonés por 85 millones de libras (110.5 millones de dólares) en una subasta realizada en Nueva York.  En 1984 esta obra fue comprada por 19.000 de dólares. En una subasta previa, esta obra ya había sido vendida en $ 57.3 al mismo coleccionista.

¿Por qué este fenómeno? La creación y manipulación de mercado, en el que concurren los vendedores (las galerías) y compradores. Los compradores  tienen mucho dinero, sin duda, y están dispuestos a pagar cantidades muy altas porque tienen la necesidad u obsesión de demostrar su poder económico antes los demás, porque consideran la compra como una inversión, porque quieren deleitarse con una obra única (el efecto Snob en su máximo nivel) , quizás como una forma de lavado de activos o porque es una inteligente manipulación del mercado planeada y realizada  por las galerías de arte. De otra manera, ¿cómo se explica que una obra que hace 30 años costaba 19.000 dólares tenga ahora un precio de 110 millones?  Las razones son múltiples y esto mueve la curva de demanda. En la ecuación de demanda la variable  G es fuertemente manipulada.
Qd = f (Px, Pc, Ps, I, G , ceteris paribus)
Donde: Px, PC, Ps = precio del bien, precio de bienes sustitutos y complementarios
I, G = Ingresos, preferencias (la variable que se manipula)  

Mientras haya gente con mucho dinero, manipulable o cómplice de las desviaciones del mercado, los precios seguirán subiendo. Apuesto que en algún momento esa pintura de Bansky, Untitled,  costará al menos 200 millones dólares. Es preciso recordar también que Sotheby´s y otras galerías forman un oligopolio, por lo que esta práctica no es sorprendente aunque en el mercado del arte las distorsiones son alucinantes. Si usted tuviera cientos de millones de dólares en su cuenta bancaria, ¿pagaría 110 millones por Untitled de Bansky? ¿Qué lo impulsa a eso?


Referencias

Bansky
http://www.telegraph.co.uk/news/2017/05/19/basquiatpainting-fetches-record-1105-million-new-york-auction/

Viewpoints: Top 25 Most Expensive Banksy Works Ever
http://arrestedmotion.com/2011/09/banksy-top-25-most-expensive-works-ever/

Freeman Nate (2017) Sotheby’s, Phillips Reveal Top Lots for May Postwar and Contemporary Sales in New York
http://www.artnews.com/2017/04/19/sothebys-phillips-reveal-top-lots-for-may-postwar-and-contemporary-sales-in-new-york/